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美银美林:“逢低买入”策略将从新回生

点击次数:  更新时间:2019-02-24 15:08  【打印此页】  【关闭

2018年美股市场频现极其稳定,摩根士丹利在10月率先指出在美股牛市中一度屡试不爽的“逢低买入”策略正在生效。不外,2019年跟着股市又一直向上攀升,美银美林指出,这个策略将在今年从新见效。

美银美林首席投资策略师Michael Hartnett在近日一份研报中表示,仓位(positioning)、政策(policy)、企业盈利(profits)和民粹主义(populism)这四个因素,让“逢低买入”这个交易策略有望在今年年初重新成破。

仓位方面,Hartnett表现,资金流动数据显示,资金正在疾速重返企业债市场,不过还未进入美股市场。自今年1月2日以来,在经济增加放缓的担心下,投资者总共购置了360亿美元债券,同时卖出了100亿美元的股票。

政策方面,Hartnett在研报中表示,全球央行的压缩周期行将停止,好比,美联储在2019年的首场议息会议上,就发出了本轮周期以来最强烈的暂停加息信号,且可能会提前结束缩表。

民粹主义方面,研报指出,通过税收、监管跟政府干涉等方法加速的寰球民粹主义,可能是将来三年对企业EPS最大的要挟。不过,从另一个角度看,这或者是个有利股市的因素:联合当前市场来看,在接下来的3-6个月里,民粹主义大略率象征着扩展财政赤字,投资者可能会从政府债券市场转移向股市。

企业盈利方面,研报指出,企业盈利增长正在放缓,这可能是不利于股市大幅回升的一个因素。市场对今年企业每股盈利(EPS)的预期正在大幅下滑,比方,去年9月市场对标普500指数EPS的预期为175美元,现在这一数字降落到了170美元。Hartnett以为,只有结束下调EPS预期,才干给股市带来本质性的提振。

综合来看,这四个因素显示出美股危险与机会共存。Hartnett认为,投资者能够视其为持续张望股市的理由,也可以视其为此时进场的机会。

*本文来自华尔街见闻(微信ID:wallstreetcn)。开明华尔街见闻金卡会员,立刻领取2019全球市场机遇。

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